Hedef Stok: Hedef Stoka Yakından Bakış

Perakende hisse senetleri için çalkantılı bir ayın ardından hedef hisse senedi yatırımcıların aklında olabilir. S&P 500 Perakende Endeksi geçen ay yaklaşık %25 düştü. Hedef (NYSE: TGT) hissesi, %36’nın üzerinde düşüşle endeksten daha kötü bir seyir izledi. Her ikisi de, aynı zamanda değerinin %8’inden fazlasını kaybeden daha geniş S&P 500 hisse senedi endeksinden daha fazla düştü.

Hedef vurulan tek perakendeci değil. Diğer büyük ABD perakende stokları da son zamanlarda acıyı hissetti. Örneğin, Walmart (NYSE: WMT), dünyanın en büyük perakendecilerinden biri, bu ay %23’ün üzerinde düşüş yaşadı. Ayrıca toptancı maliyet (Nasdaq: COST) ayda %25’ten fazla düştü.

Perakende stoklarındaki düşüş, yılın başlarında başlayan büyüme stoklarındaki benzer düşüşü takip ediyor. Vanguard Büyüme Endeksi Fonu ETF (NYSE: VUG) büyüme stoklarını takip ediyor. ETF bu yıl neredeyse %29 düştü. Görünüşe göre büyüme stokunu etkileyen bazı şeyler şimdi perakende stoklarına giriyor. Rotaya neyin sebep olduğuna daha yakından bakalım.

Hedef Stok Neden Düşüyor?

Bir dizi şey perakende stoklarına zarar verdi, özellikle Hedef stok. Birincisi, ABD’de enflasyon yaklaşık 40 yıldır olduğu kadar yüksek. İyi haber şu ki, perakende ürünlere olan talep, COVID-19 pandemisinin başlangıcından bu yana yüksek oldu. İnsanlar teşvik çekleri aldı ve dışarıda yemek yemek, sinemaya gitmek ve seyahat etmek gibi boş zamanlarına daha az harcadı. Bu nedenle, harcamak için ekstra paraları vardı.

Kötü haber şu ki, perakende ürünleri üreticiden mağazaya taşıyan tedarik zinciri, COVID-19 ile ilgili karantinalardan zarar gördü. Teslimat kamyonlarını kullanan ve depolarda paket işleyen işçiler işe gidemedi. Talep arttığında ve arz düştüğünde fiyatlar yükselir.

Bu nedenle, Target gibi perakendeciler müşterilere sattıkları ürünler için daha fazla ödeme yapar. Hedef sattıkları şeyler için daha fazla ödediğinde, kârlar düşer.

Bunun da ötesinde, büyümenin yakın vadede gerçekleşmesi zor olabilir. Örneğin, Target 2020 ve 2021’de harika yıllar geçirdi. Ocak 2020’de sona eren mali yılda satışlar yaklaşık 77 milyar dolardan 92 milyar doların üzerine çıktı. Ardından, Ocak 2022’de sona eren mali yılda yaklaşık 105 milyar dolara yükseldi. Bu iki yıldaki satış rakamları, son on yıldan çok daha yüksekti.

Tedarik zinciri sorunları ve enflasyon devam ederken, yatırımcılar Target’in satışları ve karı mevcut seviyelerin üzerinde artıramayacağına inanabilirler. Bu korkular, Hedef hissedarların hisse senedini satmasının nedeni olabilir.

Hedef Hisse Senedi Kazançları

18 Mayıs’ta Target, ilk çeyrek mali sonuçları hakkında bir basın açıklaması yaptı. Basın açıklaması, şirketin satışlarının geçen yılın aynı çeyreğine göre %4 artarak 25.2 milyar dolara çıktığını söyledi. Satış büyümesine rağmen, Target hisse başına 2,19$’lık düzeltilmiş kazanç elde etti. Hisse başına kazanç, geçen yılın aynı çeyreğine göre %40’ın üzerinde düştü.

Endüstri analistleri, Target’in hisse başına 3 $’lık düzeltilmiş kazanç bildireceğini düşündü. Böylece, Target analistlerin beklentilerini büyük ölçüde kaçırdı ve hisse raporun ardından düştü.

Target CEO’su Brian Cornell basın açıklamasında şirketin düşük çeyrek dönem karının nedeni olarak enflasyonu ele alarak, “Çeyrek boyunca, çeşitli faktörlerin etkisiyle beklenmedik şekilde yüksek maliyetlerle karşılaştık ve bu da beklentilerimizin çok altında kârlılıkla sonuçlandı. ve zamanla faaliyet göstermeyi beklediğimiz yerin çok altında.”

Rapordan sonra, Target yöneticileri sonuçlar hakkında konuşmak için bir web yayını düzenledi. Konuşmaları bittiğinde yöneticiler dinleyicilerden sorular aldı. İlgileniyorsanız, burada web yayınının tekrarına bir bağlantı bulabilirsiniz.

Hedef Stok Tahmini

Target, Mart ayında 2021 tam yıllık mali sonuçları hakkında bir basın açıklaması yayınladı. Basın bülteninde Target, 2022 yılının tamamı için satış büyümesi ve işletme marjı hakkında tahminlerde bulundu. Şirket, satış büyümesinin düşük-orta tek haneli yüzde olacağını düşündüğünü söyledi. Ayrıca faaliyet marjının yaklaşık %8 olacağını düşündüklerini söylediler.

Daha sonra, ilk çeyrek basın açıklamasında Target, yıl için tahminini düşürdü. Hala satışların düşük-orta tek haneli rakamlara çıkacağına inansalar da, faaliyet marjının sadece %6 civarında olacağını da düşünüyorlar. Tahminindeki düşüş, tedarik zinciri sorunları ve enflasyondan kaynaklanıyor olabilir.

Sektör analistleri, Target’in hisse başına ortalama 11.08$’lık düzeltilmiş kazanç elde edeceğini düşünüyor. İlginç bir şekilde, 11 analistin tümü son dört hafta içinde tahminlerini düşürdü. Düşen tahminler, tedarik zinciri ve enflasyon endişelerini de yansıtabilir.

17 Ağustos sabah 8’de, Target yöneticileri, Target’in 2022’nin ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlar hakkında konuşmak için başka bir web yayınına ev sahipliği yapacak. Yöneticiler konuştuktan sonra dinleyicilerden sorular alacaklar. Hedef hisse senedini takip etmekle ilgileniyorsanız, burada web yayınına bir bağlantı bulabilirsiniz.

İyi Bir Alış mı?

Hedef hisse senedinin hızlı bir değerlemesi, hisse senedinin 13x’ten daha düşük bir F/K oranında işlem gördüğünü gösterir. Mevcut F/K oranı, yaklaşık 17x olan beş yıllık ortalamasının oldukça altındadır. Bu, Hedef hisse senedinin hissedarlar için iyi bir değer olabileceği anlamına gelir.

Target hissesi almayı düşünüyorsanız, riskleri de düşünmelisiniz. Örneğin, son hizmet aylarında Target’a zarar veren tedarik zinciri ve enflasyon devam ederse, stok kaymaya devam edebilir.

Hisse senedinin düşüşü için gümüş bir astar var. Hedef, tüm sorunlar boyunca hissedarlarına temettü ödemeye devam etti. Hisse senedi düştüğü ve temettü kaldığı için, Hedef hisse senedi üzerindeki temettü verimi yaklaşık %2,32’ye yükseldi.

Başka bir gümüş astar, hisse geri alımları şeklinde geldi. Hisse senedi şirketleri hisseleri geri aldığında, şirket hisselerinin sayısını azaltır. Bu nedenle, karlar daha az sayıda hisse arasında bölünür. Diğer her şey eşit olduğunda, hisse geri alımları hisse başına kazancı ve hisse senedi için F/K oranını iyileştirebilir.

Target, ilk çeyrekte yaklaşık 10 milyon dolarlık hisse geri satın aldı ve 100.000 hisseyi emekliye ayırdı. Hisse fiyatı düştükçe, Target’in hisseleri geri almak için kullandığı para, daha fazla sayıda hisseyi emekliye ayırabilir. Hedef hisse toparlanırsa, hisse geri alımları çok zamanında olabilir. Hissedarlar buna göre yararlanabilir.